우리나라에 풀려 있는 돈의 양은 2024년 여름 기준 무려 5,500조 원에 달합니다. 10년 전과 비교하면 정확히 두 배가 증가한 규모입니다. 이러한 통화량 증가는 우리의 재테크 전략과 자산 관리에 근본적인 영향을 미치고 있습니다. 돈의 양이 계속 늘어나는 이유와 그 메커니즘을 이해하는 것은 성공적인 투자의 첫걸음입니다. 금융 기관 유동성의 증가 원리부터 금리와 환율의 상호작용까지, 현대 경제 시스템의 핵심 구조를 살펴보겠습니다.
은행 대출을 통한 통화량 증가 메커니즘
우리나라의 금융 기관 유동성이 지속적으로 증가하는 가장 큰 이유는 은행의 대출 시스템에 있습니다. 한국은행 통계에 따르면 2024년 여름 기준 우리나라에 풀려 있는 금융 기관 유동성은 약 5,500조 원이며, 이는 10년 전의 2,700조 원에서 정확히 두 배 증가한 수치입니다. 더 거슬러 올라가 20년 전에는 1,250조 원 수준이었으니, 10년마다 통화량이 두 배씩 증가하는 패턴을 확인할 수 있습니다.
이러한 통화량 증가의 핵심 메커니즘은 은행의 대출 과정에서 찾을 수 있습니다. 많은 사람들이 은행이 예금받은 돈으로 대출을 해준다고 생각하지만, 실제로는 그렇지 않습니다. 은행은 대출 신청자가 자격이 된다고 판단되면 예금 잔고와 무관하게 대출 통장에 금액을 찍어줍니다. 이는 곧 새로운 돈이 창출되는 과정입니다.
구체적인 예시로 설명하면, 어떤 마을에 큰아들이 할머니로부터 물려받은 금덩어리를 1억 원으로 바꿔 은행에 예금했다고 가정해봅시다. 이 시점에서 마을의 금융 기관 유동성은 1억 원입니다. 그런데 둘째 아들이 은행을 찾아가 집을 담보로 1억 원을 대출받으면, 둘째 아들의 통장에도 1억 원이 생깁니다.
이 순간 마을의 돈은 2억 원이 됩니다. 큰아들의 1억 원은 그대로 있고, 둘째 아들의 통장에도 1억 원이 새로 생긴 것입니다. 이것이 가능한 이유는 현대 금융 시스템이 숫자로만 거래하기 때문입니다. 은행은 대출을 해줄 때 금덩어리나 현금을 건네는 것이 아니라 통장에 숫자를 찍어주기만 하면 됩니다. 대출받은 사람은 그 돈을 다시 자신의 통장에 예금하게 되므로, 은행 입장에서는 대출을 해주는 동시에 예금도 같은 금액만큼 늘어나게 됩니다. 따라서 예금이 모자라서 대출을 못 해준다는 상황은 발생하지 않습니다.
| 시점 | 통화량 | 증가 원인 |
|---|---|---|
| 20년 전 | 1,250조 원 | 기준점 |
| 10년 전 | 2,700조 원 | 10년간 2배 증가 |
| 2024년 여름 | 5,500조 원 | 10년간 2배 증가 |
| 10년 후 예상 | 약 1경 원 | 10년간 2배 증가 추정 |
이러한 통화량 증가 패턴은 앞으로도 지속될 가능성이 높습니다. 은행이 대출을 계속하는 한, 그리고 경제 활동이 성장하는 한, 시중에 풀리는 돈의 양은 계속 늘어날 수밖에 없습니다. 이는 개인의 재테크 전략에 중요한 시사점을 제공합니다. 10년 동안 내 자산이 두 배로 늘지 않으면 상대적으로 부자 순위에서 뒤처지게 된다는 의미이기 때문입니다. 따라서 연 7% 정도의 수익률을 목표로 하는 것이 통화량 증가 속도를 따라잡기 위한 최소한의 기준이 됩니다.
금리 변동이 자산 가격에 미치는 영향
금리는 현재의 돈과 미래의 돈을 교환할 때 적용되는 교환 비율입니다. 많은 사람들이 금리를 단순히 이자율로만 이해하지만, 본질적으로는 시간이 다른 두 가지 돈의 가치 차이를 나타내는 지표입니다. 친구에게 100만 원을 빌려준다는 것은 금융의 언어로 번역하면 "내가 가진 미래의 돈 100만 원과 네가 가진 현재의 돈 100만 원을 교환하자"는 의미입니다.
현재의 돈과 미래의 돈은 가치가 다릅니다. 현재의 100만 원을 은행에 예금하면 1년 후에는 이자가 붙어 더 많은 금액이 되기 때문입니다. 따라서 1년 후의 100만 원은 현재의 약 97만 원 정도의 가치를 가진다고 볼 수 있습니다. 이 교환 비율이 바로 금리이며, 이는 채권 시장에서 매일 결정됩니다.
채권 시장은 미래의 돈이 현재 얼마의 가치를 가지는지 거래하는 시장입니다. 예를 들어 1년 후에 만 원을 주겠다고 약속한 채권이 있다면, 이 채권은 시중 이자율에 따라 9,000원에 거래되기도 하고 9,500원에 거래되기도 합니다. 시중 이자율이 10%라면 9,000원 정도가 적정 가격이 되고, 이자율이 5%라면 9,500원 정도가 적정 가격이 됩니다.
여기서 중요한 원리는 채권 가격과 금리가 반비례한다는 점입니다. 시중 금리가 높아지면 채권 가격은 떨어지고, 금리가 낮아지면 채권 가격은 올라갑니다. 이는 채권 자체의 가치가 변하는 것이 아니라, 경쟁 상품들의 매력도가 변하기 때문입니다. 시중에 이자를 많이 주는 상품들이 많아지면 상대적으로 기존 채권의 매력이 떨어져 가격이 하락하고, 반대로 시중 금리가 낮아지면 기존 채권의 가치가 상대적으로 올라갑니다.
실제 투자 사례를 보면, 경제 전문가들이 실업률을 지표로 삼아 경기가 나쁠 때는 주식을 팔고 경기가 좋을 때만 주식을 보유하는 전략을 실험했지만, 결과적으로 그냥 계속 보유하는 것과 큰 차이가 없거나 오히려 수익률이 낮았습니다. 이는 주가가 경기가 가장 나쁠 때 바닥을 찍고 반등하기 시작하기 때문입니다. 경제 지표가 여전히 나쁜 상황에서도 주가는 먼저 반등하므로, 지표에 따라 움직이는 투자자들은 이 중요한 반등 구간을 놓치게 됩니다. 또한 채권의 만기가 길수록 금리 변동에 따른 가격 변동폭이 더 큽니다. 1년 만기 채권보다 10년 만기 채권이 금리 변화에 훨씬 민감하게 반응합니다. 이는 10년 동안 낮은 이자율을 감수해야 하는 채권의 기회비용이 1년짜리보다 훨씬 크기 때문입니다. 따라서 장기 채권에 투자할 경우 금리 변동에 따른 자산 가치 변화가 주식 못지않게 클 수 있다는 점을 염두에 두어야 합니다. 채권 시장에서는 미래 금리를 예측할 수 있는 단서를 찾을 수 있습니다. 현재 금리가 3%인데 3년 만기 채권이 연 5%로 거래된다면, 시장은 앞으로 3년간 평균 금리가 5% 수준이 될 것으로 예상하고 있다는 의미입니다. 반대로 현재 금리가 5%인데 10년 만기 채권이 4%로 거래된다면, 시장은 장기적으로 경기가 나빠질 것으로 예상하고 있다는 신호입니다. 이렇게 장기 금리가 단기 금리보다 낮아지는 현상은 불경기의 전조로 해석되는 경우가 많습니다.
환율 영향과 글로벌 자산 배분 전략
환율은 국적이 다른 두 나라 돈의 교환 비율입니다. 1달러가 1,380원에 거래된다면 이 1,380원이라는 숫자가 바로 환율입니다. 금리가 현재 돈과 미래 돈의 교환 비율이라면, 환율은 우리나라 돈과 외국 돈의 교환 비율인 셈입니다. 그런데 환율은 금리보다 훨씬 복잡한 요인들에 의해 결정됩니다.
환율에 영향을 미치는 가장 기본적인 요인은 두 나라의 물가 차이입니다. 예를 들어 1달러가 1,000원일 때 한국에서 100만 원에 팔리는 카메라가 미국에서는 1,000달러에 팔린다고 가정해봅시다. 그런데 미국에서 이 카메라 가격이 2,000달러로 올랐다면, 미국인들은 한국에서 카메라를 수입하려 할 것입니다. 한국으로 달러가 계속 유입되면 한국의 외환 시장에서 달러가 흔해지고, 결국 환율은 하락합니다. 1달러가 500원까지 내려가면 미국에서 2,000달러에 파는 카메라와 한국에서 100만 원(2,000달러 상당)에 파는 카메라의 가격이 같아져 더 이상 수입 수요가 사라집니다.
하지만 환율을 움직이는 요인은 물가만이 아닙니다. 1960년대 네덜란드는 앞바다에서 석유가 발견되면서 네덜란드 병이라는 경제 침체를 겪었습니다. 석유 수출로 달러가 대량 유입되면서 네덜란드 화폐 길더의 가치가 급등했고, 그 결과 기존의 수출 산업들이 경쟁력을 잃어 무너졌습니다. 이처럼 자원 발견과 같은 특수한 사건도 환율에 큰 영향을 미칩니다. 또한 금리 차이도 환율에 영향을 줍니다.
우리나라 금리가 올라가면 외국 자본이 한국으로 유입되면서 달러가 원화로 바뀌는 수요가 증가하고, 그 결과 환율이 하락할 수 있습니다. 그러나 이론과 달리 금리가 높은 나라로 자금이 항상 이동하는 것은 아닙니다. 미국 금리가 5%이고 한국 금리가 3%라고 해서 한국의 모든 자금이 미국으로 가지는 않습니다. 왜냐하면 나중에 다시 돌아올 때 환율이 변해 있으면 금리 차이로 얻은 이익이 환차손으로 사라질 수 있기 때문입니다.
| 환율 영향 요인 | 메커니즘 | 환율 변화 방향 |
|---|---|---|
| 수출 증가 | 달러 유입 증가 | 환율 하락 (원화 강세) |
| 해외 주식 투자 열풍 | 달러 수요 증가 | 환율 상승 (원화 약세) |
| 국내 금리 인상 | 외국 자본 유입 | 환율 하락 (원화 강세) |
| 이웃국 환율 상승 | 심리적 연쇄 반응 | 환율 상승 (원화 약세) |
인구 구조의 변화도 환율에 장기적인 영향을 미칩니다. 한국의 베이비붐 세대(1954~1974년생)는 아직 현역에서 저축 중이지만, 미국의 베이비붐 세대는 이미 은퇴하여 저축을 소진하고 있습니다. 이러한 차이로 인해 한국은 향후 3~7년간 미국보다 금리가 낮은 상태가 지속될 가능성이 높으며, 이는 자금의 해외 유출 압력으로 작용할 수 있습니다. 과거 40년간 세계화로 인해 값싼 노동력과 저렴한 원자재가 결합되어 물가가 안정되었지만, 이제는 관세 장벽과 자국 우선주의로 인해 고물가 시대가 고착화되고 있습니다.
이러한 환경에서 원화 자산만으로는 구매력을 지키기 어렵습니다. 인구 고령화와 저성장 기조는 원화의 실질 가치를 떨어뜨릴 위험이 있기 때문입니다. 따라서 달러 자산, 금, 원자재 관련 주식 등으로 포트폴리오를 다각화하는 것이 필요합니다. 특히 금은 인류가 2,700년 동안 신뢰해온 화폐이며, KRX 금시장을 활용하면 부가세 10% 면제와 양도세 비과세 혜택을 누릴 수 있어 효율적입니다. 미국은 인플레이션에 맞춰 금리를 인상하여 달러 가치를 방어하는 성향이 강하므로, 향후 5~10년간 달러 자산이 유리할 수 있다는 점도 고려해야 합니다. 환율은 정부나 중앙은행이 완전히 통제할 수 없으며, 다양한 경제 주체들의 행동과 심리가 복합적으로 작용하여 결정됩니다. 따라서 환율 변동에 대비한 자산 배분은 단순히 투기가 아니라 장기적인 구매력 방어를 위한 필수 전략입니다. 글로벌 경제 환경이 변화하는 지금, 원화 자산에만 의존하지 않고 다양한 통화와 자산군으로 포트폴리오를 구성하는 것이 성공적인 자산 관리의 핵심입니다.
현대 경제에서 통화량 증가는 불가피한 현상이며, 이를 이해하고 대응하는 것이 재무적 생존의 필수 요건입니다. 은행 대출을 통한 화폐 창출, 금리 변동에 따른 자산 가격 변화, 환율 변동이 가져오는 구매력의 변화를 종합적으로 고려한 투자 전략이 필요합니다. 특히 인구 구조 변화와 세계화의 종말이라는 구조적 변화 속에서 원화 자산만으로는 장기적인 자산 가치를 보전하기 어렵다는 점을 인식해야 합니다. 달러, 금, 원자재 등 다양한 자산군으로 포트폴리오를 구성하고, 시장의 변동성을 활용하여 장기적으로 연 7% 이상의 수익률을 목표로 하는 것이 통화량 증가 시대를 대비하는 현명한 전략입니다.
자주 묻는 질문 (FAQ)
Q. 통화량이 10년마다 두 배씩 증가한다면 내 예금도 자동으로 두 배가 되나요?
A. 아닙니다. 통화량 증가는 시중에 풀린 돈의 총량이 늘어나는 것이지, 개인의 예금이 자동으로 늘어나는 것은 아닙니다. 오히려 통화량 증가 속도를 따라잡지 못하면 상대적으로 자산 순위가 뒤처지게 됩니다. 따라서 연 7% 이상의 수익률을 목표로 적극적인 재테크가 필요합니다.
Q. 채권 투자를 할 때 금리가 오를 것 같으면 어떻게 해야 하나요?
A. 금리가 오를 것으로 예상되면 채권 가격은 하락하므로 채권 투자는 피하는 것이 좋습니다. 반대로 금리가 내릴 것으로 예상되면 채권 가격이 상승하므로 채권 투자가 유리합니다. 특히 장기 채권일수록 금리 변동에 따른 가격 변화가 크므로 금리 전망에 확신이 있을 때 장기 채권에 투자하면 높은 수익을 기대할 수 있습니다.
Q. 원화 가치 하락에 대비하려면 얼마나 달러 자산을 보유해야 하나요?
A. 일반적으로 포트폴리오의 20~30% 정도를 달러나 달러 표시 자산으로 보유하는 것이 권장됩니다. 또한 금은 KRX 금시장을 통해 부가세와 양도세 혜택을 받으며 투자할 수 있으므로, 전체 자산의 10~15% 정도를 금으로 보유하는 것도 좋은 방어 수단입니다. 개인의 위험 성향과 투자 목표에 따라 비중을 조정하되, 원화 자산에만 집중하지 않는 것이 중요합니다. --- [출처] 1강 통화량, 왜 계속 늘어나는가? / 2강 리스크, 투자에서 승리하는 법 / 3강 금리와 환율, 밀고 당기는 돈의 역학
- EBS 다큐프라임: https://youtu.be/45BACPG6jPQ